2025-2026年中国矿渣粉行业运行状况及展望
前言
2025年，中国矿渣粉行业在持续承压中经历了深度调整。继2024年产量创近十年新低后，行业面临的形势更为复杂。宏观经济虽维持5%左右的增长，但房地产深度调整与基础设施投资结构性放缓导致下游建材需求持续疲软。再者， 随着国家《固体废物综合治理行动计划》颁布和实施，从固废治理角度鼓励冶炼渣的综合利用，但并未解决矿渣粉行业的根本性矛盾——下游需求的持续萎缩，加上水泥新国标来的减量效应，矿渣粉企业在实际经营中仍将面临“两头压”的困境，行业在“为钢铁主业保产”与“应对需求萎缩”的双 重压力下陷入更深的困境。
然而，危机中孕育着变革机遇。随着“双碳”战略深入实施，矿渣粉作为当前最大宗的辅助性低碳胶凝材料（SCM），其降碳价值被市场严重低估，预示着未来价值重估的巨大潜力。2025年，行业出现分化：部分企业在价格战中挣扎，另一部分则开始主动求变——探索新模式、延伸产业链、开发高附加值产品、拓展出口市场。
本报告基于2025年全年及2026年初的最新数据，全面回顾行业运行状况，深入分析挑战与机遇，并对未来发展提出前瞻性展望与建议。
一、宏观经济运行情况
图1：2024至2025年我国GDP增长情况
（数据来源：国家统计局）
2025年全年国内生产总值（GDP）达到140.19万亿元，按不变价格计算，比上年增长5.0%，顺利实现“十四五”收官目标。分季度看（图1），一季度增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%，四季度增长4.5%，呈现逐季放缓态势。
全年居民消费价格（CPI）与上年持平，工业生产者出厂价格（PPI）下降2.6%，核心CPI上涨0.7%，价格总体偏低，反映出有效需求不足的深层矛盾。
图2：2025年固定资产和房地产投资增速情况
（数据来源：国家统计局）
二、矿渣粉行业运行情况
1. 矿渣粉产量
图3：2019-2025年国内立磨矿渣粉月度产量变化
如图3所示，2025年我国S95矿渣粉产量在近五年中处于最低水平。6月受高温多雨叠加需求疲软影响，单月产量跌至近十年最低值（约700万吨）。全年总产量8860.73万吨，同比下降4.37%，创近十年新低。
图4：2016-2025年国内立磨矿渣粉总产量变化
从近十年趋势看（图4），S95矿渣粉产量维持在1亿吨左右波动：2021年超过1.1亿吨为峰值，2022年、2024年及2025年均不足1亿吨。2025年产量下滑主要受房地产行业低迷影响，新开工项目明显减少。与此同时，为保障钢铁主业平稳运行，部分企业开始探索通过出口等方式消纳排放的矿渣。
2. 矿渣粉价格
图5：2016年1月-2026年4月全国矿渣粉价格指数趋势图
（数据来源：矿渣粉资讯网）
如图5所示，自2022年2月起，矿渣粉市场价格持续走低。2024年8月全国矿渣粉价格指数跌至历史最低值68.46（环比下降5.15%，同比跌幅达34.69%）。9月底出现触底反弹，12月底回升至98.39，但仍低于2016年1月基线水平（100点）。2025年2月上涨趋势中断，价格再次急速下滑。截至2026年4月，价格指数仍在82-88区间低位震荡
图6：2020-2025年S95级矿渣粉国内市场平均价格走势
2025年全国S95矿渣粉月度平均出厂价在100-140元/吨区间运行，全年均价约117元/吨，远低于2022年以前200元/吨以上的水平（图6）。部分企业出厂价低于生产成本，为保主业稳定运行而“亏本出货”。价格持续低迷的主要原因：一是水泥新国标（GB175-2023）于2024年6月实施，普通硅酸盐水泥混合材掺量严格控制在20%以内，导致水泥企业对矿渣粉需求量大幅下降；二是矿渣粉企业背负为钢铁主业保产责任，在库位压力下被迫降价争夺市场份额。
图7：2023-2026年全国重点区域S95级矿渣粉价格走势
区域分化：全国矿渣粉（出厂）价格维持“南高北低”格局（图7）——长三角均价约134元/吨，珠三角约186元/吨，环渤海仅约67元/吨。环渤海部分企业个别月份出厂价低于50元/吨，甚至低于加工成本。西部地区部分企业通过公铁联运延伸销售半径，北方企业通过海运进入长三角、珠三角或出口海外。但，自2025年6月之后，随着长三角的平均价格跌到120元/吨以下，北方的矿渣粉和水渣进长三角的窗口已经关闭，北方的矿渣粉和水渣已经很难销售到长三角区域。
三、下游相关行业运行情况
1. 水泥行业
图8：2016-2025年中国水泥产量及增长情况
（数据来源：国家统计局）
2025年全国水泥产量约16.93亿吨，同比下降约7.2%，自2016年以来首次跌破18亿吨（图8）。相比2020年的23.16亿吨，五年间累计下降近27%。水泥产量持续大幅下滑，直接导致矿渣粉需求空间被严重压缩。预计2026年水泥产量约16亿吨，降幅收窄至4%左右，但仍处下行通道。
图9：全国水泥价格指数走势 （数据来源：中国水泥网）
价格方面，2025年全国水泥价格呈“前高后低”特征（图9）：一季度高位盘整，二季度企业“以价换量”导致价格回落，三季度创近年新低，四季度低位企稳。全年水泥行业利润仍处于历史较低水平。
2. 商品混凝土行业
图10：2016-2025年中国商品混凝土产量 （数据来源：中国水泥网）
图11：水泥网：全国混凝土价格指数
（数据来源：中国水泥网）
2025年我国商品混凝土产量228,800万方，同比下降8.7%（图10），与房地产投资下降17.2%密切相关。行业呈现量价齐跌的严峻态势，即便是行业龙头也难以摆脱冲击，部分企业出现亏损。行业洗牌加速，落后产能持续出清。全国混凝土价格指数自2023年以来持续下跌，2025年全年在280-325点低位运行（图11）。
四、上游钢铁行业运行情况
图12：2016-2025年中国生铁产量及增长情况
（数据来源：国家统计局）
如图12，2025年我国生铁产量83,604.0万吨，同比下降3.0%，钢铁行业延续“减量提质”态势。上游高炉水渣供应量相应减少，但其缩减速度远低于下游矿渣粉需求的萎缩速度。供需错配加剧了矿渣粉行业的“两头受压”困境——上游水渣资源虽减少但依然充足，下游需求却在加速缩减。与此同时，钢铁企业兼并重组持续推进，冶金渣资源集中度提高，对区域内独立矿渣粉企业的议价能力产生负面影响。
五、2026年国内矿渣粉市场形势分析（截至2026年5月底）
需求端：2026年一季度，全国水泥产量同比继续下降约5%，混凝土企业开工率普遍不足50%。房地产新开工面积未见明显回升，基建投资虽有所发力但难以对冲房地产下滑。下游需求仍在探底过程中。
价格端：截至2026年5月底，全国S95矿渣粉均价维持在110-130元/吨低位区间，较2025年同期有所下降。环渤海地区部分企业出厂价逼近60元/吨，低于成本线。价格反弹缺乏需求支撑。
区域流通：自2025年6月之后，随着长三角的平均价格跌到120元/吨以下，北方的矿渣粉和水渣已经很难销售进入长三角区域。但数据显示，北方港口矿渣粉发运量同比增长约15%，海外市场成为北方企业的重要出口，海运成本控制能力成为企业核心竞争力之一。
外部压力：欧盟碳边境调节机制（CBAM）已进入实质性实施阶段。虽然2026年全年暂不需要购买证书（购证清缴推迟至2027年2月），但欧盟进口商已开始要求供应商提供环境产品声明（EPD）认证和碳足迹数据。目前国内仅宝武环科等少数企业完成矿渣微粉EPD报告，绝大多数企业尚未建立EPD认证体系，出口欧盟面临合规门槛。
行业分化加剧：部分具备规模优势、物流优势或技术优势的企业在价格战中仍能维持微利；而中小独立粉磨站普遍陷入亏损，部分已停产或转型。
六、行业发展形势
1. 行业转型势在必行
2025-2026年的市场实践表明，单纯依赖价格战已无出路。没有水渣资源的工厂举步维艰，或将进入新的整合和淘汰阶段，越来越多的矿渣粉工厂将面临生存抉择。矿渣粉行业正从“增量竞争”转向“存量博弈”，企业必须主动求变：短期降本增效、控制物流成本、拓展区域市场；中期延伸产业链、开发高附加值产品；长期挖掘矿渣粉的低碳价值，实现“碳价值”变现。
2. 立足主业，挖掘存量潜力
在钢铁主业仍以高炉-转炉工艺为主的背景下，矿渣粉企业需在确保铁主业正常运行的同时，进一步挖掘矿渣粉的产品性能和应用市场潜力：提升产品品质稳定性，满足高性能混凝土要求；开发差异化产品（超细矿粉、复合型矿粉）；探索矿渣粉在非建材领域（土壤固化、填海工程、矿山充填）的应用。
3. 对标国际，强化低碳竞争力
行业应积极对标国际低碳水泥与混凝土发展趋势：
· EPD认证：尽快建立矿渣粉环境产品声明（EPD）和产品分类规则（PCR），扩大EPD覆盖范围，满足欧盟碳边境调节机制（CBAM）合规要求。宝武环科于2025年11月发布国内首份矿渣微粉EPD报告，为行业树立了标杆。
· 碳资产管理：建立全生命周期碳排放数据库，为矿渣粉的“碳价值”变现做好准备。
· 标准对接：关注ASTM C989、EN 15167、JIS A 6206等国际标准动态，推动中国标准与国际接轨，快速进入国际市场。
4. 复合型低碳胶凝材料开发
开发以矿渣粉（GGBS+）为基材的复合型低碳胶凝材料体系：矿渣粉+石灰石+水泥/熟料的三元低碳胶凝材料（类似LC3水泥体系）的本土化适配；矿渣粉+钢渣+粉煤灰+脱硫石膏的四元复配体系；碱激发矿渣基（无熟料）胶凝材料体系的技术储备。
5. 提升企业生存韧性
· 强化技术绑定：与下游混凝土、水泥企业深度协同，提供专业应用技术服务，建立稳定客户关系。
· 拓展新渠道：积极拥抱出口市场（东南亚、美国、非洲、欧盟）、“一带一路”沿线项目、绿色建材采购等新兴渠道。
· 融入绿色产业链：积极参与全球水泥混凝土协会（GCCA）“净零价值链合作伙伴”等国际倡议。
· 差异化战略：出口导向企业需尽快补齐EPD和碳合规能力短板；内销为主的中小企业则应聚焦区域市场深耕、工艺优化和客户关系维护。
6. 头部企业引领与行业整合趋势
在行业整体下行背景下，少数头部企业通过战略前瞻性和技术积累开辟了差异化发展路径：
· 宝武环科：率先完成矿渣粉环境产品声明EPD认证，为行业低碳认证提供范式。
· 海螺水泥：开发矿粉掺量超75%的低碳水泥，布局碱激发无熟料技术。
· 华新水泥：深耕固废资源化与功能胶凝材料，将减碳战略向国际推广。
· 华润建材科技：构建3C低碳体系，建设10万吨级碳自富集示范项目。
这些实践表明，在行业低谷期，技术创新和低碳能力建设是企业穿越周期的最可靠护城河。随着下游需求持续收缩和碳合规成本显性化，中国矿渣粉行业将加速进入整合与洗牌阶段。头部企业将通过资源整合、品牌溢价和低碳认证优势进一步扩大市场份额；而中小独立粉磨站若不进行产能升级或技术转型，将面临淘汰或长期低利润生存的双重压力。
7. 结语
2025-2026将是中国矿渣粉行业发展史上极为艰难的两年。全年产量跌至近十年最低，价格低位徘徊，全行业陷入“为钢保产”与“亏损出货”的两难境地。展望未来，房地产市场的结构性修复仍需时日，建材需求整体回暖尚不具备坚实基础，行业洗牌将加速推进。
但在此，我们更需坚守信心与初心。二十多年来，矿渣粉已从工业废渣蜕变成为最重要的辅助性胶凝材料，行业也成为我国工业固废资源化利用的产业标杆。只要建筑行业不会消失，矿渣粉的价值就不可替代。
面向未来，矿渣粉企业必须因势利导，提前布局：在确保钢铁主业正常运行的同时，深挖产品性能与应用潜力；积极对标国际低碳发展大势，加速EPD认证与碳资产管理，聚焦国际市场；加大复合型低碳胶凝材料开发力度，从“卖产品”升级为“卖方案”；通过降本增效、技术绑定、新渠道开拓，增强企业生存韧性。
在艰难的时刻，我们更需要凝心聚力、团结一致，以壮士断腕的决心推动技术创新、模式创新与市场创新，积极拥抱新渠道，深度融入绿色低碳产业链。唯有如此，矿渣粉行业才能迎来下一个春天，在未来的绿色低碳转型中扮演更加重要的角色。
参考文献
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